МІЖНАРОДНИЙ ДОСВІД МОНЕТАРНОЇ ПОЛІТИКИ В УМОВАХ ВІЙНИ: УРОКИ ДЛЯ УКРАЇНИ
Ключові слова:
Монетарна політика, війна, державне регулювання, інфляція, центральні банки.Анотація
Монетарна політика безпосередньо виконує роль суттєвого елемента національної безпеки – причому не тільки економічної, а й безпеки загалом, оскільки її результати посередньо впливають також на соціальні, екологічні та інші аспекти життя суспільства. В статті розглянуто досвід здійснення монетарної політики в умовах війни різних періодів залежно від системи управління монетарними процесами (Бреттон-Вудської, пост-Бреттон-Вудської, інфляційного таргетування, плаваючих валютних курсів тощо). Особливу увагу приділено змінам принципів грошово-кредитної політики в умовах війни Росії проти України: з одного боку, повернення монетарної політики Росії до адміністративної практики часів СРСР (і фактично припинення конвертованості рубля); з іншого – обмежене використання адміністративних обмежень з боку Нацбанку України, спрямоване на збереження основних принципів ринкової економіки.
Зроблено висновок, що незважаючи на повторення деяких принципових підходів, міжнародний досвід свідчить про відсутність певного стандарту монетарної політики в умовах війни, тому необхідно розробити індивідуальну грошово-кредитну політику, яка враховувала би досвід інших країн.
Класифікація за JEL: E52, E58.
Посилання
O’Brien, P., & Palma, N. (2022). The wartime power of central banks: Lessons from the Napoleonic era. VOX-CEPR. https://voxeu.org/article/wartimepower-central-banks
Габитова, А. Ф., & Буга, С. В. (2019). Экономика :учебник для военных вузов. Питер.
Викулов, С. Ф. (2018). Военная экономика: учебник. ВА РБ.
Friedman, M., & Schwartz, A. J. (2008). A monetary history of the United States, 1867–1960 (Vol. 14). Princeton University Press.
Friedman, M. (1952). Price, income, and monetary changes in three wartime periods. The American Economic Review, 42(2), 612–625.
Rockoff, H. (1981). Price and wage controls in four wartime periods. The Journal of Economic History, 41(2), 381–401.
Eichengreen, B., & Garber, P. M. (1991). Before the accord: U.S. monetaryfinancial policy, 1945-51. In R. G. Hubbard (Ed.), Financial Markets and Financial Crises (pp. 175-206). University of Chicago Press.
Stein, D. (2021). Wartime wisdom to combat inflation. Democracy. https://democracyjournal.org/arguments/wartime-wisdom-to-combat-inflation/
Friedman, G. (2022). Learning lessons from the war in Ukraine. Geopolitical Futures. https://geopoliticalfutures.com/learning-lessons-from-the-war-in-ukraine/
Manason, P. (2022). Ukraine: War, oil, inflation and monetary policy. Bangkok Post. https://www.bangkokpost.com/business/2270255/ukraine-war-oil-inflationand-monetary-policy
Jbili, A., Kramarenko, V., & Bailén, J. (2007). Islamic Republic of Iran: Managing the transition to a market economy. International Monetary Fund.
Benchimol, J. (2016). Money and monetary policy in Israel during the last decade. Journal of Policy Modeling, 38(1), 103–124. http://dx.doi.org/10.1016/j.jpolmod.2015.12.007
Škreb, M. (1998). Economic transition in Croatia: An insider’s view. SAIS Review (1989-2003), 18(2), 71–88. https://www.jstor.org/stable/45345790
Croatian National Bank. (2021). 30 years of the CNB’s monetary policy. https://www.hnb.hr/en/-/30-godina-monetarne-politike-hnb-a
Duguid, K., Arnold, M., & Steer, G. (2022). Will the Ukrainian crisis alter the ECB’s monetary policy stance?. Financial Times. https://www.ft.com/content/a1a139d4-4b81-47dc-9862-fe7bb10e9b6e
Ashworth, M. (2022). Wartime economy freezes ECB’s retreat from quantitative easing. Bloomberg. https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2022-03-08/ecb-is-the-first-major-central-bank-to-wrestle-with-thewartime-economy
Brusuelas, J. (2022). Life during wartime: Inflation, price controls and economic conflict. The Real Economy Blog. https://realeconomy.rsmus.com/ life-duringwartime-inflation-price-controls-and-economic-conflict/
Mollet, F., & Riekeles, G. (2022). Europe must prepare for a wartime economy. European Policy Centre. https://www.epc.eu/en/Publications/Europe-mustprepare-for-a-wartime-economy~475b94
Kalwasinski, M. (2022). How Russia is manipulating the ruble rate [in Polish]. Bankier.pl. https://www.bankier.pl/wiadomosc/Jak-Rosja-manipuluje-kursemrubla-8308086.html
Treeck, J., & Rosca, M. (2022). How Russia’s vigorous ruble defense could backfire. Politico. https://www.politico.eu/article/how-russias-vigorous-rubledefense-could-backfire/
Miller, Ch. (n.d.). Russia’s ruble dips to new lows, but Moscow is managing. The German Marshall Fund of the United States. https://www.gmfus.org/news/russias-ruble-dips-new-lows-moscow-managing
Українська правда. (2022). Прем’єр Польщі вважає, що РФ «досить скоро» спробує захопити третину України. https://www.pravda.com.ua/news/2022/03/31/7336154/
Аналітичний центр CASE Україна. (2022, квіт. 8). Фінансова система України в умовах війни: Чи готові банки кредитувати? https://caseukraine.com.ua/publications/finansova-systema-ukrayiny-v-umovah-vijny-chygotovi-banky-kredytuvaty/
Лібанова, Е. (2022, бер. 18). Війна з Росією: як дати роботу біженцям і що робити після. Дзеркало Тижня. https://zn.ua/ukr/SOCIUM/vijna-z-rosijejujak-dati-robotu-bizhentsjam-i-shcho-robiti-pislja.html
Постанова КМ України від 13 березня 2022 р. № 266. Про внесення змін у додаток до постанови Кабінету Міністрів України від 24 лютого 2022 р. № 153. https://www.kmu.gov.ua/npas/pro-vnesennya-zmin-u-dodatok-dopostanovi-kabinetu-ministriv-u krayini-vid-24-lyutogo-2022-r-153-266
Georgieva, K. (2022). Comments on Ukraine by IMF MD Georgieva at FT Climate Capital Conference. Transcript. International Monetary Fund. https://www.imf.org/en/News/Articles/2022/03/09/tr030822-comments-onukraine-by-imf-md-georgieva-at-ft-climate-capital-conference
International Monetary Fund. (2022). IMF staff statement on the economic impact of war in Ukraine. Press release no. 22/61. https://www.imf.org/en/News/Articles/2022/03/05/pr2261-imf-staff-statement-on-the-economicimpact-of-war-in-ukraine
Данилишин, Б. (2022, бер. 17). Яка ситуація у фінансовому секторі і на валютному ринку України. Економічна правда. https://www.epravda.com.ua/columns/2022/03/17/684180/
Економічна правда. (2022, бер. 31). Обіг валютного ринку скоротився в 5 разів – НБУ. https://www.epravda.com.ua/news/2022/03/31/685007/
Lewarne, S., & Snelbecker, D. (2004). Economic governance in war torn economies: Lessons learned from the Marshall Plan to the reconstruction of Iraq. The Services Group.
Farzin, Y. H. (1995). Foreign exchange reform in Iran: Badly designed, badly managed. World Development, 23(6), 987–1001.
Baker, M. (2002). Afghanistan: Currency reform may restore trust. Radio Free Europe/Radio Liberty. https://www.rferl.org/a/1100821.html
Inter Crim Press. (2008, Apr. 3). IRAQ: Waiting for monetary reform. https://www.icpress.ru/en/news/15221/
Стаття отримана: 12 квітня 2022.
Стаття рецензована: 22 квітня 2022.
Стаття прийнята: 30 квітня 2022.
##submission.downloads##
Опубліковано
Як цитувати
Номер
Розділ
Ліцензія
Автори, які публікуються у цьому журналі, погоджуються з наступними умовами:
- Автори залишають за собою право на авторство своєї роботи та передають журналу право першої публікації цієї роботи на умовах ліцензії Creative Commons Attribution License, котра дозволяє іншим особам вільно розповсюджувати опубліковану роботу з обов'язковим посиланням на авторів оригінальної роботи та першу публікацію роботи у цьому журналі.
- Автори мають право укладати самостійні додаткові угоди щодо неексклюзивного розповсюдження роботи у тому вигляді, в якому вона була опублікована цим журналом (наприклад, розміщувати роботу в електронному сховищі установи або публікувати у складі монографії), за умови збереження посилання на першу публікацію роботи у цьому журналі.
- Політика журналу дозволяє і заохочує розміщення авторами в мережі Інтернет (наприклад, у сховищах установ або на особистих веб-сайтах) рукопису роботи, як до подання цього рукопису до редакції, так і під час його редакційного опрацювання, оскільки це сприяє виникненню продуктивної наукової дискусії та позитивно позначається на оперативності та динаміці цитування опублікованої роботи (див. The Effect of Open Access).
