СТАБІЛІЗАЦІЙНІ МЕХАНІЗМИ ГРОШОВО-КРЕДИТНОЇ ПОЛІТИКИ ЄС У КОНТЕКСТІ ВЗАЄМОДІЇ З ФІНАНСОВОЮ СФЕРОЮ УКРАЇНИ
Ключові слова:
грошово-кредитна політика ЄС, інфляція, приватизація, стабілізаційні механізми, Ukraine Facility, Платформа багатосторонньої координації донорів.Анотація
Класичні методи аналізу грошово-кредитної політики центрального банку, такі як агрегуюча функція, пояснюють поведінку ЄЦБ доволі спрощено. Це результат того, що класичні методи не враховують регіональні особливості членів Європейського валютного союзу та структуру системи центральних банків. Дослідження грошово-кредитної політики із залученням макроекономічних теорій організації, теорій команд і коаліційної поведінки, які є новими для макроекономічного аналізу, може зробити значний внесок у процес дослідження європейської валютної інтеграції.
Оскільки європейська інтеграція проголошена стратегічним напрямом економічного розвитку України, актуальним є аналіз та узагальнення проблем сучасної європейської економіки в контексті впливу війни росії проти України з 2022 р. Тому для розуміння проблем та перспектив модернізації
функціонування грошово-кредитної системи в ЄС важливо дослідити та науково обґрунтувати механізми стабілізації для України.
У статті досліджено деякі стабілізаційні механізми, зокрема Ukraine Facility і Багатостороння координаційна платформа донорів для України. Програму підтримки Ukraine Facility проаналізовано крізь призму основних складових, вимог, компонентів та етапів на шляху відновлення української економіки. Багатостороння координаційна платформа донорів для України, як інноваційний інструмент для координації діяльності її учасників, досліджується крізь призму основних механізмів фінансування: G7 Finance Track, Координаційна група G7+ з надання допомоги енергосектору України та Координаційна група міжнародних фінансових організацій (МФО).
Класифікація за JEL: D21, E23, F400, G310.
Посилання
Acharya, V. V., Imbierowicz, B., Steffen, S., & Teichmann, D., (2020). Does the lack of financial stability impair the transmission of monetary policy? Journal of Financial Economics, 138(2), 342–365. https://doi.org/10.1016/ j.jfineco.2020.06.011
Altavilla, C., Brugnolini, L., Gürkaynak, R.S., Motto, R., & Ragusa, G. (2019). Measuring euro area monetary policy. Journal of Monetary Economics, 108, 162–179. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2019.08.016
Chang, M. (2006). Reforming the Stability and Growth Pact: Size and Influence in EMU Policymaking. Journal of European Integration, 28(1), 107–120. https://doi.org/10.1080/07036330500480664
Dumych, N., & Bashnyanyn, H. (2017). Analysis of monetary policy of Ukraine in the conditions of development of market relations. Economic discourse, 4, 43–48. https://ed.pdatu.edu.ua/article/view/127687.
EEAS Press Team (12 June 2024). Statement from the G7+ Energy Coordination Group and the Government of Ukraine. Ukraine Recovery Conference, Berlin, 2024. https://www.eeas.europa.eu/eeas/statement-g7-energy-coordinationgroup-and-government-ukraine-ukraine-recovery-conference-2024_en.
Engwerda, J. C., van Aarle, B., & Plasmans, J. E. J. (2002). Cooperative and noncooperative fiscal stabilization policies in the EMU. Journal of Economic Dynamics and Control, 26(3), 451–481. https://doi.org/10.1016/S0165- 1889(00)00056-7
European Commission (13 June 2023). New EU contribution for EIB's Ukraine support package to enable new lending of €100 million. https://neighbourhoodenlargement.ec.europa.eu/news/new-eu-contribution-eibs-ukraine-supportpackage-enable-new-lending-eu100-million-2023-06-13_en.
European Commission (8 November 2023). Commission staff working document. Ukraine 2023 Report. https://neighbourhood-enlargement.ec.europa.eu/ system/files/2023-11/SWD_2023_699%20Ukraine%20report.pdf.
European Investment Bank (2023). EIB and Ukraine strengthen cooperation to support country’s reconstruction projects with €840 million. https://www.eib.org/ en/press/all/2023-231-eib-and-ukraine-strengthen-cooperation-to-supportcountry-s-reconstruction-projects-with-eur840-million.
European Investment Bank (25 July 2022). EIB Board, supported by the EU Commission, approves €1.59 billion of EU financial assistance for Ukraine. https://www.eib.org/en/press/all/2022-336-eib-board-supported-by-the-eucommission-approves-eur1-59-billion-of-eu-financial-assistance-for-ukraine.
European Union (1 March 2024). Ukraine Facility: what the EU’s 50 billion euro will be spent on and on which conditions. https://eu4ukraine.eu/en/mediaen/publications-en/on-what-conditions-will-be-spent-50-billion-euros.html.
G7 Italia (23-25 May 2024). G7 Finance Ministers and Central Bank Governors’ Communique. https://www.bundesfinanzministerium.de/Content/EN/Downloads/ G7-G20/2024-05-25-g7-communique-stresa.pdf?__blob=publicationFile&v=5.
Golpe, A. A., Sánchez-Fuentes, A. J., & Vides, J. C. (2023). Fiscal sustainability, monetary policy and economic growth in the Euro Area: In search of the ultimate causal path. Economic Analysis and Policy, 78, 1026–1045. https://doi.org/10.1016/j.eap.2023.04.038
Heryán, T., & Tzeremes, P.G. (2017). The bank lending channel of monetary policy in EU countries during the global financial crisis. Economic Modelling, 67, 10-22. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2016.07.017
Interfax (25 January 2024). EBRD planning 1.5-bln-euro investment in Ukraine in 2024, versus 2.1 billion euros in 2023. https://interfax.com/newsroom/topstories/98749/.
Karaman, S.Y. (2022). Covid-19 sovereign risk and monetary policy: Evidence from the European Monetary Union. Central Bank Review, 22(3), 99–107. https://doi.org/10.1016/j.cbrev.2022.08.001
Loi, G., Rakić, D., & Sabol, M. (2023). European monetary policy. European parliament. https://www.europarl.europa.eu/factsheets/en/sheet/86/europeanmonetary-policy.
Mayes, D. (2009) Early intervention and prompt corrective action in Europe. Bank of Finland Research Discussion Papers. Bank of Finland, 17, 44. https://urn.fi/URN:NBN:fi:bof-20140807240.
Ministry of Economy of Ukraine (2024). The Economic and Social Development Forecast of Ukraine for 2025-2027. [in Ukrainian]. https://tinyurl.com/ ymwdj52n.
Ministry of Finance of Ukraine (23 February 2024). Ukraine and IMF reach staff level agreement on the third review of the Extended Fund Facility (EFF) Arrangement. https://www.kmu.gov.ua/en/news/predstavnyky-vlady-ukrainyta-mvf-dosiahly-domovlenosti-na-rivni-ekspertiv-shchodo-tretohoperehliadu-prohramy-mekhanizmu-rozshyrenoho-finansuvannia-eff.
Mishkin, F. (2006). Economic theory of money, banking and financial markets [7th ed.]. Pearson, 880 p.
National Bank of Ukraine (2 October 2023). Monthly Business Outlook Survey. https://bank.gov.ua/en/news/all/schomisyachni-opituvannya-pidpriyemstvukrayini-veresen-2023-roku.
National Bank of Ukraine (2023). Strategy of Ukrainian Financial Sector Development. https://bank.gov.ua/en/about/develop-strategy.
National Bank of Ukraine (April 2024). Inflation Report. [in Ukrainian]. https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/IR_2024-Q2.pdf?v=7.
Shnyrkov, O., & Chugaiev, O. (2023) Economic integration of Ukraine: context of the Russian-Ukrainian war. Journal of European Economy, 22(1), 48–69. https://doi.org/10.35774/jee2023.01.048
Ukraine Facility (2024). Economic Support Program. https://www.ukrainefacility.me.gov.ua.
World Bank Group (2024). World Bank Group Support to Ukraine. https://thedocs.worldbank.org/en/doc/1cbfe97313f071d12a1a073cf94992d 8-0080012023/original/World-Bank-Group-Support-to-Ukraine.pdf.
Отримано: 23 серпня 2024 р.
Рецензовано: 5 вересня 2024 р.
Рекомендовано до друку: 19 вересня 2024 р.
##submission.downloads##
Опубліковано
Як цитувати
Номер
Розділ
Ліцензія
Автори, які публікуються у цьому журналі, погоджуються з наступними умовами:
- Автори залишають за собою право на авторство своєї роботи та передають журналу право першої публікації цієї роботи на умовах ліцензії Creative Commons Attribution License, котра дозволяє іншим особам вільно розповсюджувати опубліковану роботу з обов'язковим посиланням на авторів оригінальної роботи та першу публікацію роботи у цьому журналі.
- Автори мають право укладати самостійні додаткові угоди щодо неексклюзивного розповсюдження роботи у тому вигляді, в якому вона була опублікована цим журналом (наприклад, розміщувати роботу в електронному сховищі установи або публікувати у складі монографії), за умови збереження посилання на першу публікацію роботи у цьому журналі.
- Політика журналу дозволяє і заохочує розміщення авторами в мережі Інтернет (наприклад, у сховищах установ або на особистих веб-сайтах) рукопису роботи, як до подання цього рукопису до редакції, так і під час його редакційного опрацювання, оскільки це сприяє виникненню продуктивної наукової дискусії та позитивно позначається на оперативності та динаміці цитування опублікованої роботи (див. The Effect of Open Access).
