МОДЕЛЮВАННЯ ВЗАЄМОЗВ’ЯЗКУ ДЕРЖАВНОГО ТА ГАРАНТОВАНОГО ДЕРЖАВОЮ ЗОВНІШНЬОГО БОРГУ УКРАЇНИ З ДЕФІЦИТОМ БЮДЖЕТУ І ВИТРАТАМИ ТА ЗАОЩАДЖЕННЯМИ НАСЕЛЕННЯ

Анотація

Проаналізовано  динаміку  зовнішнього  державного  та  гарантованого державою  зовнішнього  боргу  України,  дефіциту  бюджету,  витрат  і  заощаджень  населення  України  в  гривневому  та  доларовому  еквівалентах  з 1996 р.  і  дотепер  та  побудовано  їх  тренди.  Виділено  такі  періоди: 1996–2006 рр. – період стабільного розвитку економіки (докризовий), що характеризується  овільним  зростанням  боргу; 2007–2011 рр. –  період  стрімкого зростання боргу (кризовий); 2012–2014 рр. – період  уповільненого приросту боргу (посткризовий);  з 2015 р.  і  дотепер –  період  нової  економічної  кризи. Розраховано прогнозні значення боргу на 2017–2021 рр. Застосовано також метод  гармонійних  ваг,  який  ґрунтується  на  принципі  старіння  інформації, згідно з яким розраховані точкові прогнозні значення державного і гарантованого державою боргу та їх інтервали. Побудовано економетричні моделі залежності величини сумарного зовнішнього державного боргу від дефіциту бюджету України і навпаки. Встановлено, що збільшення дефіциту бюджету на 1% ВВП призводило до збільшення сумарного зовнішнього боргу на 41,856 млрд. грн. та 3,8762 млрд. дол. США, а збільшення боргу на 1 млрд. дол. США - до збільшення дефіциту державного бюджету на 0,2507% ВВП. Побудовано економетричні моделі залежності витрат і заощаджень населення від боргу в гривневому та доларовому еквівалентах. Встановлено, що зростання зовнішнього сумарного боргу держави на 1 млрд. грн. супроводжувалось зростанням витрат та заощаджень населення на 4,637 млрд. грн. Побудовано модель розподіленого лагу залежності витрат і заощаджень від боргу в гривневому еквіваленті з запізненням в один рік, згідно з якою збільшення сумарних зовнішніх запозичень у гривневому еквіваленті на 1 млрд. грн. супроводжується збільшенням витрат і заощаджень населення наступного року на 4,2848 млрд. грн. Побудовано модель розподіленого лагу залежності витрат і заощаджень від боргу в доларовому еквіваленті без зміщення, згідно з якою збільшення сумарних зовнішніх державних запозичень на 1 млрд. дол. США збільшує обсяг витрат і заощаджень на 3,6858 млрд. дол. США. Моделі, що досліджують дані показники у гривневому та доларовому еквівалентах, показують добру узгодженість коефіцієнтів зростання. Розраховано модель з інструментальними змінними, яка показує, що витрати і заощадження мають нагромаджувальний характер. Встановлено, що зростання рівня витрат і заощаджень населення у поточному році на 1 млрд. грн. приводить до зростання витрат та заощаджень населення на 1,0677 млрд. грн. у наступному році. Показано, що зростання боргу на 1 млрд. грн. приводить до зростання витрат та заощаджень населення на 0,0243 млрд. грн.